一半海水，一半火焰。一面是57家竞标方激战140亿阜阳水系综合治理PPP项目，一面是西部供水领域PPP乏人问津。

水环境治理、供水服务，生活垃圾焚烧，环卫服务等，这些与我们生活息息相关的环保项目，大多都是以政府与社会资本合作的PPP模式来实现的。在E20环境平台高级合伙人薛涛看来，十三五期末将有万亿资金进入环保PPP市场，而如何更有效的引导市场，弥补资本挑肥拣瘦的剩余空间，优化环保建设方案成为当前急需关注的课题。

资本挑肥拣瘦 冷热不均

近日，在安徽阜阳上演了一场争夺水治理PPP项目的争夺战，57家国企及水业龙头通宵达旦地备战竞标，“三大纸箱装标书，用卡车运标书，这样的情景前所未见。”一位知情人士感叹。

而另一些西部的供水系统建设PPP项目，就乏人问津。“很早以前热闹过，但后来就消停了。”该知情人士这样形容。

“总体来看，推出的欠发达地区供水或者河道治理项目落地难度很大，而即便中部地区污水处理、垃圾焚烧都是火爆异常，此外环保领域整体热度不如市政交通领域。”薛涛对记者表示。

究其原因，薛涛分析道，金融机构是推动社会资本落地PPP项目的幕后力量，而资金却天然是挑肥拣瘦的，具体表现就是挑项目属性、挑城市财力，挑社会资本实力和信用。这三个要素社会资本都要统一衡量。

例如，对于污水处理、垃圾焚烧这类有一定运营性，稳定运营对保障城市基本功能必要性大，且政府需求较为迫切的环保类项目，由于支付模式有保障，对收益的财务测算容易，资本就会有较大意愿参与，而对于供水这种公益性强且政府对收益不给保障的，以及河道治理这类未来运营性较弱的环保类项目，资本参与的意愿就有所降低。

此外，对于有经济实力的地方政府的PPP项目，社会资本的热情就高，反之，社会资本的热情就有所下降。

“银行作为PPP项目主要融资来源，我们很愿意参与环保类PPP项目，总行层面也有环保中心，银行给到环保类PPP项目的融资成本在6%以下。”一位股份制银行上海分行人士对记者透露了对于PPP项目的热情。

但在银行人士看来，银行对于资金的安全性和稳定的现金流回报是有要求的。这就也不约而同、自然而然对项目、地区、参与主体进行更多的评估。除了对运营类项目、经济实力较强的政府PPP项目感兴趣外，对于国企和央企参与的PPP项目融资更为感兴趣。

建立机制规避社会资本短视

要让社会资本跳出短视的框架，跳出“环保不直接产生经济增量，而修路可以带来经济前景”的惯性思维，“需要强化地方政府环境质量考核和绩效考核压力，通过绩效捆绑长期政府支付等方式来对资本投资的短视及盲目有所约束。”薛涛对记者说。

无独有偶，国家发改委PPP专家库金融专家张继峰也认为，要加快完善PPP法律制度，规定地方政府违反PPP支付义务的政治责任、法律责任，保护民企参与PPP的合法权益，降低民企参与PPP项目的税负，由此提升社会资本参与环保PPP的积极性。

财政部、住房城乡建设部、农业部、环境保护部近日下发《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，要求政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式。

事实上，在国家发改委近日发布的44个重大市政工程项目PPP中，环保类项目达到16个，占比超三成，可见环保PPP项目受重视的程度。

如何避免资本冷热不均的现象？“加大中央转移支付与PPP的衔接，在欠发达地区环保类项目上对PPP给予长期支持，不失为一个有效办法。”薛涛表示，在新环保法和水十条的压力下，地方政府逐步对环保提高了重视，但具体到PPP项目中如何发挥社会资本能力约束社会资本短期逐利的冲动，在项目发起、项目选择、项目方案设计、项目后期执行和绩效约束各方面还需要集合各方力量认真摸索。“挑肥拣瘦”不可取但需要有效引导和合理发挥各自优势，“重建设轻运营”更是要特别关注予以避免。